速讯：情况不好

今天公布了5月份社融数据，情况依然不好：

细分去看，5月数据有几个明显的特点：

1. 企业不再大力借钱，有收缩的倾向。企业债券融资净减少2175亿元，为今年以来的最低值。不过股票融资倒是凶猛，新增了753亿，同比多增461亿。毕竟债券是要还的，股票是不用还的，到头来，股民还是承担了所有。

【资料图】

2. 政府杠杆也没加上去。政府债券融资5571亿，同比少了5011亿。今年经济不好，按理说会大搞基建，但完全没听到声音，看来是不打算用基建拉经济了。

3. 居民贷款回暖，消费贷新增+1988亿，房贷新增+1684亿。也只是微微回暖，目前依然处理历史较差水平。

4. 大家还是在疯狂存钱，5月居民存款新增5364亿，2020年之前，这个数据平均是1593亿。环境不好，大家本能就是存钱，抵御风险。

总结一下，企业收缩，政府不加杠杆，老百姓也不买房不消费，勒紧裤腰带，存钱过日子。

你不花钱，我不花钱，经济想要循环起来，难度很大。

老百姓目前的情况，大概率是冲不动了，破局的关键是企业，让企业把杠杆加上来，带动就业，老百姓工作稳定，收入上来，那么信心自然就起来了。

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管理层也意识到了目前的问题，所以今早，央行宣布降息：OMO降低10个基点。

OMO很多人搞不懂是什么意思，我以前画过一张图：

简单理解就是，OMO决定了货币市场利率，即货币基金的利率。以此推演，如果OMO利率降低，会降低所有货币基金的收益。那么就会形成像美联储降息那种效果，大家不买货基，一部分资金就会转去买债券和股票。

OMO降息，MLF大概率也会降息，那么后面的LPR也会降息，房贷和消费贷利率就会下来。

降10BP确实不够看，但表达了管理层的决心：维持宽松，大力刺激经济，鼓励买房，鼓励消费。

也不必太过于悲观，国内大力刺激经济+叠加美联储明年降息预期，会好起来的。

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1. 市场传闻高通将恢复对华为5G芯片的供货，很可能搭载到华为Mate60，今天余承东辟谣了。不过马上又传出了另一个版本，华为不是找高通供货，而是会靠中芯国际代工，重新发布自研的5G芯片。现在市场对利好很敏感，小作文一传，只要是好消息，就会涨，最近华为产业链涨就是因为这个。

2. 美国公布最新通胀数据，5月CPI同比+4%，低于预期+4.1%。美国通胀稳定，那么就不需要加息了，对市场是个利好。刚去看了眼美股，纳斯达克+0.66%，中概集体起飞，阿里+2.3%、百度+7%、哔哩哔哩+5%.....其他基本都是+3%左右。但看走势，已经在跳水了。

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其他就没啥了，瓜嫂依然没买，我是真担心她错过一波反弹哈哈。

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