近期弱现实格局下钢价承压震荡偏弱运行

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利多因素：

1、刺激消费、城中村改造、地产端等利好政策出台，提振市场情绪；

2、环保限产叠加粗钢压减政策，钢市供应扰动再现；

3、周产量环比再降，维持年内相对低位，低供应给予钢价支撑；

利空因素：

1、螺纹周度表需大幅下降，高频终端采购量也持续低迷，均处于同期低位，淡季需求特征明显；

2、粗钢压减冲击原料需求，原料走势偏弱易拖累钢价；

3、供稳需弱格局下库存迎来显著累库；

主导逻辑：螺纹供需格局依然不佳，钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比下降4.34万吨，继续处于年内低位，但品种吨钢利润尚可，唐山地区积极复产，叠加旺季预期，短期供应难有持续减量，相对利好则是粗钢压减政策扰动。与此同时，螺纹需求表现依然疲弱，周度表需环比降26.81万吨，降幅显著并重回前期低位，而终端采购持续低迷，两者仍是同期低位，淡季特征明显，疲弱需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹基本面依然疲弱，供应低位难持续，相反需求表现低迷，弱现实格局承压钢价，相对利好则是宏观预期发酵扰动钢价，钢价运行逻辑仍在弱现实与强预期博弈，近期弱现实格局下钢价承压震荡偏弱运行。

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